Recibimos y publicamos esta valiosa información de nuestro asociado Briffkase.
Compartimos un resumen ejecutivo de la Nota Técnica sobre el tipo de cambio USD/CRC, con proyecciones y escenarios para los años 2026–2028, elaborado como insumo para presupuestos, toma de decisiones financieras y gestión de riesgos cambiarios.
Alcance
El presente boletín tiene como objetivo brindar una orientación general y ejecutiva sobre la evolución esperada del tipo de cambio USD/CRC para los años 2026–2028, así como sus posibles impactos en presupuestos, ingresos, costos y exposición cambiaria.
Está dirigido a:
-
Empresas con ingresos, costos, activos o pasivos denominados en dólares estadounidenses.
-
Personas jurídicas que elaboran presupuestos, proyecciones financieras o análisis de sensibilidad.
-
Proyectos de inversión, construcción o importación con exposición al tipo de cambio.
La información aquí contenida se basa en escenarios y supuestos macroeconómicos y no constituye una predicción exacta ni garantía de comportamiento futuro del mercado cambiario.
Marco normativo y de referencia
Este análisis se elabora con base en el marco institucional y normativo vigente en Costa Rica, incluyendo:
-
Régimen de flotación administrada del tipo de cambio.
-
Lineamientos y comunicaciones del Banco Central de Costa Rica (BCCR) en materia de política monetaria y cambiaria.
-
Indicadores oficiales de tipo de cambio, balanza de pagos y reservas internacionales.
-
Principios contables aplicables al reconocimiento del diferencial cambiario, particularmente NIC 21 – Efectos de las variaciones en las tasas de cambio de la moneda extranjera.
Las proyecciones y escenarios utilizan información pública disponible y criterios técnicos para fines de análisis financiero y gestión de riesgos.
Resumen ejecutivo
El tipo de cambio USD/CRC muestra un escenario de estabilidad relativa con una apreciación marcada en los primeros meses de 2026, impulsada por un exceso de divisas en el mercado. Según datos del BCCR al cierre de febrero de 2026, el tipo de cambio se ubica alrededor de ₡471 por USD, con una inflación negativa en el primer semestre y una política monetaria prudente, manteniendo la Tasa de Política Monetaria en 3,25%.
El superávit en la balanza de servicios (turismo y exportaciones) y las reservas internacionales altas continúan actuando como amortiguadores. Bajo este contexto, se proyecta un escenario base promedio para 2026 entre ₡475 y ₡490 por dólar, con posibles episodios de volatilidad hacia finales del año.
Las cifras responden a un modelo interno de simulación financiera basado en supuestos macroeconómicos propios y se utilizan exclusivamente para fines de análisis y planificación
Escenarios de tipo de cambio
Se modelan cuatro escenarios de referencia para el período 2026–2028
-
Optimista: apreciación del colón, con un promedio cercano a ₡465 por USD.
-
Base: escenario presupuestario recomendado, con un rango operativo de ₡470–₡495 y promedio ₡475–₡490.
-
Estresado: contempla choques externos o menor ingreso de divisas, con promedios entre ₡490–₡505.
-
Shock: escenario de cola para pruebas de estrés, con posibles picos superiores a ₡530.
Tabla — Valores extremos (mínimos y máximos) por escenario, 2026–2028 (incluye Shock)
|
Escenario
|
Mínimo del rango (₡/USD)
|
Mes (mín rango)
|
Máximo del rango (₡/USD)
|
Mes (máx rango)
|
Promedio mínimo (₡/USD)
|
Mes (mín prom.)
|
Promedio máximo (₡/USD)
|
Mes (máx prom)
|
|
Optimista
|
455,00
|
Feb-2026
|
485,00
|
Dec-2028
|
465,00
|
Feb-2026
|
475,00
|
Dec-2028
|
|
Base
|
470,00
|
Feb-2026
|
500,00
|
Dec-2028
|
475,00
|
Feb-2026
|
490,00
|
Dec-2028
|
|
Estresado
|
485,00
|
Feb-2026
|
515,00
|
Dec-2028
|
490,00
|
Feb-2026
|
505,00
|
Dec-2028
|
|
Shock
|
510,00
|
Feb-2026
|
560,00
|
Dec-2028
|
520,00
|
Feb-2026
|
540,00
|
Dec-2028
|
Estos escenarios permiten definir márgenes de tolerancia, diseñar coberturas y establecer límites de riesgo financiero.
Sensibilidad cambiaria
El análisis de sensibilidad muestra el impacto en colones por cada US$1.000.000 de exposición neta ante variaciones del tipo de cambio respecto al escenario base (₡480/USD).
Ejemplos relevantes:
-
Una apreciación a ₡465 implica una reducción aproximada de ₡15.000.000.
-
Un escenario de depreciación a ₡500 genera un impacto cercano a ₡20.000.000 adicionales.
-
Escenarios extremos (shock) podrían representar impactos superiores a ₡60.000.000 por cada US$1.000.000 expuesto.
Tabla — Sensibilidad (por US$1.000.000 de exposición neta)
|
Tipo de cambio (₡/USD)
|
Δ vs base (₡/USD)
|
Impacto en CRC por US$1.000.000
|
|
455,00
|
-25,00
|
-25.000.000
|
|
465,00
|
-15,00
|
-15.000.000
|
|
475,00
|
-5,00
|
-5.000.000
|
|
480,00
|
0,00
|
0
|
|
485,00
|
5,00
|
5.000.000
|
|
500,00
|
20,00
|
20.000.000
|
|
515,00
|
35,00
|
35.000.000
|
|
530,00
|
50,00
|
50.000.000
|
|
550,00
|
70,00
|
70.000.000
|
|
560,00
|
80,00
|
80.000.000
|
Figura — Sensibilidad: impacto en CRC por cada US$1 millón de exposición neta (vs base), 2026–2028 (incluye Shock
Implicaciones para presupuesto e ingresos
-
Utilizar el escenario base como referencia presupuestaria.
-
Implementar cobertura natural, calzando ingresos y costos en dólares.
-
Indexar contratos en colones con cláusulas de ajuste cambiario.
-
Programar compras de divisas de forma escalonada y evaluar el uso de forwards parciales.
-
Monitorear el efecto del diferencial cambiario en resultados financieros.
Alertas de riesgo a monitorear
-
Decisiones de política monetaria e inflación.
-
Evolución de la balanza de servicios (turismo, exportaciones de servicios).
-
Nivel de reservas internacionales y grado de intervención cambiaria.
-
Comportamiento del mercado MONEX y su liquidez con exceso de divisas actual.
-
Riesgo de apreciación adicional, impactando exportadores y empleo (reportes indican ~22.000 empleos afectados).
Conclusión
El entorno actual sugiere un tipo de cambio relativamente estable, con riesgos controlados, pero no inexistentes. La utilización de escenarios, junto con una gestión activa del riesgo cambiario, permite proteger márgenes, anticipar impactos financieros y fortalecer la toma de decisiones estratégicas.
Este boletín tiene carácter informativo y no sustituye asesoría financiera o cambiaria personalizada.
En Briffkase estamos a su disposición para ampliar este análisis, apoyar en la construcción de presupuestos, evaluar exposiciones en moneda extranjera y diseñar estrategias de mitigación de riesgos.
Para más informacion:
Briffkase Teléfono: +506 8517 2941
E-mail: info@briffkase.com
Deja tu comentario
Debe iniciar sesión para escribir un comentario.